Nieuws

ABN AMRO voorziet prijsdaling grondstoffen

De prijzen van goud, olie, staal, ijzererts en cokeskolen zullen naar verwachting verder dalen in 2014. Het productieoverschot, de grote voorraden en een relatief zwakke mondiale vraag zetten veel grondstofprijzen onder druk.
Voor cyclische metalen gaat ABN AMRO uit van een prijsstijging.

Naar verwachting blijft de vraag naar metalen relatief groot. Dit is een gevolg van een grotere internationale industriële bedrijvigheid, een aantrekkende productie van auto’s – met name in de Verenigde Staten en Azië –  en het geleidelijke herstel in de bouwsector. Hoewel ABN AMRO verwacht dat in 2014 sprake is van een wereldwijd economisch herstel – wat gunstig uitwerkt voor de markten van veel grondstoffen – zal dit niet leiden tot een nieuwe hausse in grondstofmarkten. Dit zijn de belangrijkste conclusies van de Quarterly Commodity Outlook van ABN AMRO die vandaag is gepubliceerd.

 

Ferro metalen

Hoewel de vraag naar staal zal verbeteren in 2014, zullen de problemen aan de aanbodzijde (overcapaciteit) de prijzen afzwakken. Voor de wereldwijde staalindustrie blijven de marktomstandigheden volgens ABN AMRO uitdagend, met name in Azië en Europa. Deze regio’s hebben een gezamenlijk aandeel van bijna 80 procent van de wereldwijde productie van ruw staal. Hoewel beide regio’s ambitieuze plannen hebben om de sector te herstructureren – door het aanpakken van overcapaciteit en het versterken van de concurrentiepositie – verwacht ABN AMRO dat het enige tijd zal kosten voordat dit effecten oplevert. In het algemeen verwacht ABN AMRO dat de prijzen voor staal, ijzererts en cokeskolen tot en met 2014 afzwakken.

 

Basismetalen

Naar verwachting is sprake van een gematigde groei van de vraag naar (cyclische) basismetalen. Dit komt doordat de groei van het mondiale BBP en de handelsdata onder hun historische gemiddelde blijven steken. Bovendien krijgt de overgang van China naar een meer consumentgedreven groei steeds meer vorm. Ook dit resulteert in een minder intensieve groei van de vraag naar basismetalen. Daarnaast staat een aantal structurele problemen een substantiële groei van de prijs in de weg. Zo hebben veel basismetaalmarkten te maken met overproductie.

 

Edelmetalen

ABN AMRO verwacht dat ook volgende jaar sprake is van een aanhoudende zwakte in de markt voor edelmetalen. Wel neemt de volatiliteit in de rest van 2013 waarschijnlijk iets af. Als belangrijkste reden hiervoor wijst ABN AMRO erop dat de Fed naar verwachting pas in maart 2014 overgaat tot tapering en er is sprake van een minder snel herstel van de Amerikaanse dollar. Ook heeft een neerwaartse aanpassing van de verwachtingen voor de Amerikaanse economie effect op de vraag naar edelmetalen. ABN AMRO verwacht dat de aanhoudende zwakte in de prijzen van edelmetalen zich zal voortzetten in het eerste helft van 2014. Ook zullen de prijzen van zilver, platina en palladium zich herstellen vanaf het tweede kwartaal van 2014.

 

Energie

De oliemarkten bewegen zich in een neutrale bandbreedte in de komende maanden. Dit komt volgens ABN AMRO doordat de productie langzaam stijgt, de risicopremie wordt afgebouwd en de Fed-tapering is uitgesteld naar 2014. De onzekerheid in de markt houdt de hoge volatiliteit in stand. In de loop van 2014 zal de druk op olieprijzen toenemen als gevolg van de overproductie van olie en de effecten van de Fed-tapering. De vraag naar olie zal als gevolg van het economisch herstel fragiel blijven. Amerikaanse aardgasprijzen zullen verder herstel laten zien door de stijging van seizoensvraag. Hoewel ook op de langere termijn sprake is van een versterking van de Amerikaanse economie, blijft een versnelling van de groei achterwege door de grote productiecapaciteit. Gasprijzen in Europa blijven licht onder druk door het heronderhandelen van aflopende langlopende contracten of het heropenen van onderhandelingen met Rusland.

 

(bron: ABN AMRO)

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.

x
Mis niet langer het laatste nieuws

Schrijf u nu in voor onze nieuwsbrief.

Inschrijven